Vai esat gatavs nākamajam kopfinansēšanas vecumam?

Mūsu pasniedzēja par valdības regulētas kopfinansēšanas investīciju telpas pirmo daļu mēs runājām par to, kā uzņēmumiem un ieguldītājiem vajadzētu orientēties tagad regulētajā kopfinansējuma vidē.

Uzņēmēji un jaunizveidoti uzņēmumi, kuriem nekad nav bijis piekļuves tradicionālajam riska kapitāla finansējumam, tagad var iegūt līdz USD 1 miljonu, izmantojot tiešsaistes regulēšanas Crowdfunding (Reg CF) portālus, un vidējās klases neakreditētie investori var dot 5-10 procentus no saviem ienākumiem uz vienu gadā Reg CF piedāvājumos atkarībā no to tīrās vērtības.

Bet Reg CF ir tikai viena puse no kapitāla kopfinansēšanas monētas, kurā ir arī kaut kas pazīstams kā Regula A + (Reg A +).

Lai sāktu, akciju kopfinansēšana nozīmē, ka tiešsaistes investori faktiski iegūst līdzdalību dibināšanas uzņēmumā vai MVU, nevis tradicionālās bezpeļņas kopfinansēšanas platformas, piemēram, Kickstarter un Indiegogo, kas ir vienkārši veidi, kā zaudēt savu naudu.

Reg CF un Reg A + ir daļa no 2012. gada Likuma par mūsu uzņēmējdarbības uzsākšanu (JOBS), kurš pēdējo gadu laikā ir pārstrādāts un atjaunināts, lai pievērstos kopfinansējuma ekonomikai un veicinātu jaunus aizsargāta, regulēta darbības uzsākšanas un MVU finansēšanas veidus un investīcijas. Reg CF ir III sadaļa, un Reg A +, kas stājās spēkā 2015. gadā, ir IV sadaļa.

"Viss regulas Crowdfunding mērķis ir ļaut topošajiem uzņēmumiem piesaistīt kapitālu ātrāk, lētāk un efektīvāk nekā jebkad agrāk, un mēs esam optimistiski noskaņoti, ka laika gaitā tas izrādīsies, " sacīja Darrens Marmors, uzņēmuma izpilddirektors. digitālā mārketinga aģentūra CrowdfundX.

Ātrs skaidrojums par Reg A + un Reg CF

PCMag ir detalizēts skaidrojums par to, kā darbojas Reg A + un kā darbojas akreditētie Reg A + portāli, taču būtība ir tāda, ka, salīdzinot ar Reg CF, Reg A + nodarbojas ar lielākām finansējuma summām, kuras ir stingrāk reglamentētas.

Abas regulas attiecas uz neakreditētiem ieguldītājiem pretstatā tradicionālajiem riska kapitāla ieguldītājiem, privātā kapitāla uzņēmumiem un riska ieguldījumu fondiem. Bet Reg A + ir nepieciešams katra vērtspapīra pilns SEC apstiprinājums (pretstatā oficiāla paziņojuma paziņošanai par Reg CF piedāvājuma SEC) un revidētu finanšu datu divu gadu vērtība. Investoriem arī pašiem jāapliecina sava tīrā vērtība, pirms viņi var sākt naudas samazināšanu.

Reg A + ir divi finansēšanas līmeņi: 1. līmenim ir noteikta maksimālā summa, ko bizness gadā var iegūt 20 miljonu ASV dolāru apmērā, un 2. līmenim - 50 miljoni ASV dolāru. Finansēšanas portāliem jāreģistrējas atsevišķi SEC un FINRA kā skaidri Reg CF vai Reg A + tirgus laukumos (lai gan jūs varat būt abi). Nav ierobežojumu, cik daudz privātpersonas var ieguldīt pirmā līmeņa piedāvājumā, bet 2. līmeņa ieguldījumi nepārsniedz 10 procentus no ieguldītāja tīrās vērtības vai neto ienākumiem, atkarībā no tā, kurš ir lielāks.

Rods Turners, apstiprinātā Reg A + pūļu finansēšanas portāla Manhattan Street Capital (MSC) dibinātājs un izpilddirektors sacīja, ka Reg CF ir vairāk kā tradicionālā sēklu kārta, savukārt Reg A + aizpilda daudz heftier A, B vai C sērijas finansēšanas kārtu. Nav ierobežojumu, saskaņā ar kuriem uzņēmums nevar šogad paaugstināt Reg CF kārtu, bet gadu vēlāk - Reg A +.

"III sadaļa būtībā ir sākumfinansēšana; jums nav vajadzīgi turīgi draugi un radinieki, jums nav nepieciešama pieeja eņģeļu investoriem, " sacīja Tērners. "piepilda lielu vajadzību gan no uzņēmumiem, kuriem savas ģeogrāfiskās atrašanās vietas dēļ nebija reālu iespēju, gan no mazākiem uzņēmumiem, kuri vēlas piesaistīt pārāk mazu summu, lai RC vai investoru eņģeļi varētu to apsvērt. Ar III sadaļu jūs varat atrasties punktā nekur un tik ilgi tā kā jūs labi tirgojat savu produktu un tas patīk patērētājiem, jūs varat piesaistīt kapitālu."

MSC katru mēnesi mēra Reg A + statistiku. Jaunākajā ziņojumā atklāts, ka vidēja posma uzņēmumu un nobriedušu jaunu uzņēmumu skaits, kas pieņem A + finansējumu, pašlaik ir aptuveni 116, un visu paredzēto līdzekļu kopējais kapitāls palielinās līdz 1, 9 miljardiem USD, salīdzinot ar 1, 2 miljardiem USD janvārī.

Lai iegūtu priekšstatu par milzīgajām atšķirībām starp Reg CF un Reg A +, aplūkojiet tikai Marku Kubanu. Nesen runājot sāls konferencē, uzņēmējs, investors un Shark Tank uzņēmējs hedžfondu samitā stāstīja, ka Reg A + ir milzīga iespēja pretdarboties Silīcija ielejas VC kultūrai ar jaunu iespēju uzņēmumiem piesaistīt ievērojamu kapitālu.

"SEC ir Reg A +, kas vienkāršo dokumentu noformēšanu par 25 miljonu vai 50 miljonu dolāru piedāvājumu. Šie noteikumi ar Reg A + ir tikko nesen izkristalizēti, un ir milzīga iespēja, un es esmu runājis ar ļaudīm par tāda fonda izveidi, kurā teikts: mērķis ir ieguldīt uzņēmējdarbībā, bet daļa pūļu ir tas, ka mēs centīsimies tos publiskot četru līdz piecu gadu laikā, "kubietis sacīja The Street.

Jauna nauda, ​​jauns bizness, jaunas iespējas

Jaunie kopfinansēšanas noteikumi lielākoties ir apskatīti jaunizveidotajiem uzņēmumiem un uzņēmējiem, taču tādā veidā, kas pietrūkst. Karsts jauns sākums ar novatoriskām tehnoloģijām vai lieliska izaugsmes prognoze vienmēr var dot priekšroku tradicionālajiem riska kapitāla ieguldījumiem. Uzņēmumi, kas patiešām var gūt labumu no salīdzinoši nelielajiem Reg CF ieguldījumu ierobežojumiem, ir mazie uzņēmumi, kas jau ir bijuši zināmi, viņiem ir stabils biznesa plāns un viņiem vienkārši ir nepieciešama šī papildu palīdzība

Džefs Koeppels, Kirk Halpin & Associates, PA advokātu birojs, konsultē valsts un privātos uzņēmumus par privātā kapitāla un parāda vērtspapīru emisijām, korporatīvo pārvaldību, līgumiem, darījumu strukturēšanu, kopuzņēmumiem un citiem korporatīvo un vērtspapīru jautājumiem. Viņš sacīja, ka, šai telpai nobriestot, Regula par kopīgu finansējumu būs īpaši noderīga nobriedušiem maziem uzņēmumiem, kuriem ir finanšu rezultāti un stabila klātbūtne vietējā tirgū, cenšoties piesaistīt nelielu kapitāla daudzumu. Varbūt tas ir jaunu darbinieku pieņemšana darbā vai paplašināšanās līdz jaunām vietējām mazumtirdzniecības vietām, vai varbūt ražotājs vēlas paplašināt rūpnīcas platību vai iegādāties jaunu aprīkojumu.

"Tie ir ļaudis, kuru bankas kredītlīnija tika atcelta pēdējā finanšu lejupslīdes laikā vai kuri nevēlas maksāt iekasēto likmi. Tas var būt vietējais mūzikas veikals, ķīmiskā tīrītava vai pat auto remonta darbnīca, kurai vienkārši vajag dažus simtus tūkstošu dolāru, lai atvērtu veikalu citā apkārtnē, "sacīja Koeppels, kurš arī trīs gadus pavadīja SEC kā vecākais advokāts-padomnieks korporatīvo finanšu nodaļā.

Koeppels norādīja uz Lielbritānijas kopfinansēšanas vietni ar nosaukumu Crowdcube kā labu piemēru tam, kā vajadzētu darboties šāda veida kapitāla kopfinansējumam. Crowdcube izmantoja Apvienotās Karalistes kopfinansēšanas noteikumus, lai ieviestu kaut ko ar nosaukumu The Burrito Bond, kas palīdzēja meksikāņu restorānu ķēdei Chilango izvērsties vairākās vietās Londonā. Reg CF līdzīgais piedāvājums maksā ieguldītājiem 8 procentu procentus četru gadu laikā un piesaistīja vairāk nekā 2 miljonus sterliņu mārciņu.

Crowdcheck izpilddirektore Sāra Hanksa piekrita, ka lielākais ieguvums ir vietējiem mazajiem uzņēmumiem. Crowdcheck ir uzticamības pārbaudes, informācijas atklāšanas un ievērošanas firma tiešsaistes finansējumam un ieguldījumiem, un Hanks ir arī korporatīvo un vērtspapīru advokāts ar pieredzi vairākos advokātu birojos, kā arī SEC. Firma veic likumības pārbaužu un atbilstības iesniegšanu gan Reg CF, gan Reg A + piedāvājumiem.

Kā izklāstīts pirmajā daļā, izveidotās MVU var būt arī labākas pozīcijas, lai apstrādātu sākotnējās izmaksas un periodiskās maksas, kas rodas no grāmatvedības un juridiskās izpētes un finanšu pārskatiem. "Es uzskatu, ka CF Regula ir noderīga" Main Street "tipa uzņēmumiem, kuriem ir ļoti grūti iegūt finansējumu, un tomēr tie varētu nodrošināt nozīmīgu darba vietu pieaugumu un ekonomisko aktivitāti, ja vien viņi varētu augt, " sacīja Hanks.

Kur no šejienes dodas kopīgi piesaistīti ieguldījumi

Šis jaunais ieguldījumu veids joprojām ir sākumstadijā. Nākamie mēneši un gadi kosmosā ienesīs daudz vairāk Reg CF un Reg A + portālu, kā arī uzņēmējdarbību visā spektrā, sākot no jaundibinātiem uzņēmumiem un maziem un vidējiem uzņēmumiem līdz maziem un vidējiem uzņēmumiem (MVU), kuri meklē cita veida finansējumu.

Atkarībā no uzņēmējdarbības kopfinansējums varētu būt pievilcīgāka iespēja nekā RK un tradicionālie ieguldījumi, pat ja iesācējiem ir tāda iespēja. Tas prasa, lai tiktu ievēroti SEC un FINRA noteikumi un procentos būtu jāmaksā portālam, taču Reg CF un Reg A + ļauj dibinātājiem un īpašniekiem pilnībā kontrolēt valdes vietas. Kapitāla kopfinansējums ļauj arī dibinātājiem noteikt savu uzņēmumu vērtības, sākot no tā, cik daudz investori var iegādāties akcijas un kāds būs minimālais ieguldījums.

Nākamais lielais jautājums ir, kā reaģē lielie vispārējie kopfinansējuma un riska portāli. AngelList, kas, domājams, ir lielākais jaunizveidotais tirgus, kas tur darbojas, jau iekļauj III sadaļu ar nesen izveidoto investīciju tirgu, kas saukts par Republiku. MSC's Turner piebilda, ka gadījumā, ja arī Kickstarter, Indiegogo, RocketHub, Crowdfunder un tamlīdzīgi iekļūtu kapitāla kopfinansēšanas telpā (lai arī no viņu puses būtu nepieciešami ievērojami pūliņi, lai izveidotu pilnīgi jaunu, ar SEC atbilstošu biznesa sadaļu, kas būtu nodalīta no ziedojumiem) kopfinansējums), viņiem būtu patērētāja ieguldītāju bāze tirgus noteikšanai.

"Ar Indiegogo viņiem ir tik liels mērogs, salīdzinot ar jebkuru citu III sadaļas platformu, " sacīja Tērners. "Ja viņi veic labu darbu, dodot iespēju uzņēmumiem, kas nopelna naudu III sadaļā, sazināties ar sākotnējiem investoriem, kuri jau pāris gadus sniedz ieguldījumu Indiegogo kampaņās, tā ir milzīga priekšrocība, ko viņi var piedāvāt."

Neskatoties uz to, vai Kickstarter un Indiegogo iekļūst spēles laukumā, spēle varētu mainīties vēl vairāk. SEC tuvākajā laikā tiekas, lai apspriestu "akreditēta investora" atkārtotu definīciju, lai ņemtu vērā inflāciju, kas varētu diskvalificēt līdz 40 procentiem kvalificētu mājsaimniecību ASV, pamatojoties uz tīro vērtību.

Ja notiktu tādas izmaiņas kā neakreditētas investīciju iespējas, piemēram, Reg CF un Reg A +, ļoti strauji varētu kļūt eksponenciāli populārākas. Ir sākusies pilnīgi jauna paradīze, kā biznesa projekti tiek finansēti Amerikas Savienotajās Valstīs, un mēs noteikti vairs neesam Kanzasā.